Den största globala gruvnyheten 2023

Metall- och mineralmarknaderna är volatila i de bästa tiderna – nickel-, kobolt- och litiumpriskollapsen 2023 var extrem men inte helt oöverträffad. Producenter av sällsynta jordartsmetaller, metallbevakare i platinagruppen, järnmalmsanhängare och guld- och silverkryp för den delen har varit med om värre.

Gruvbolag har blivit bättre på att navigera i hackiga vatten, men den påtvingade stängningen av en av de största koppargruvorna som kommit i produktion under de senaste decennierna tjänade som en skarp påminnelse om de stora risker som gruvarbetare står inför utöver marknadssvängningar.

Panama stänger ner en gigantisk koppargruva

Efter månader av protester och politiska påtryckningar beordrade Panamas regering i slutet av november stängningen av First Quantum Minerals Cobre Panama-gruva efter en dom från Högsta domstolen som förklarade gruvkontraktet för verksamheten.grundlagsstridig.

Offentliga personer inklusive klimataktivisten Greta Thunberg och Hollywood-skådespelareLeonardo Di Capriostöttade protesterna ochhar delat en videouppmanade "megagruvan" att upphöra med verksamheten, vilket snabbt blev viralt.

FQM:s senaste uttalande på fredagen sade att Panamas regering inte har tillhandahållit en rättslig grund till det Vancouver-baserade företaget förfullfölja nedläggningsplanen, en plan som industridepartementet i den centralamerikanska nationen sade kommer bara att presenteras i juni nästa år.

FQMhar lämnat intvå meddelanden om skiljedom över stängningen av gruvan, som inte har varit i drift sedan demonstranternablockerade åtkomsten till dess utskeppningshamni oktober. Men skiljeförfarande skulle inte vara företagets föredragna resultat, sa vd Tristan Pascall.

I efterdyningarna av oroligheterna har FQM sagt att de bättre borde ha kommunicerat värdet av gruvan på 10 miljarder dollar till en bredare allmänhet och kommer nu att ägna mer tid åt att engagera sig med panamanierna inför ett nationellt val nästa år. FQM-aktier har studsat den senaste veckan, men handlas fortfarande mer än 50 % under den höga hit under juli i år.

Det beräknade kopparunderskottet avdunstar

Cobre Panamas avstängning och oväntade driftstörningar som tvingar koppargruvföretag att dra ner på produktionen har lett till att omkring 600 000 ton förväntat utbud plötsligt tagits bort, vilket skulle flytta marknaden från ett stort förväntat överskott till balans, eller till och med ett underskott.

De kommande åren var tänkt att vara en tid av överflöd för koppar, tack vare en rad stora nya projekt som startade runt om i världen.

Förväntningarna i större delen av branschen var ett bekvämt överskott innan marknaden stramas åt igen senare detta decennium när efterfrågan påelfordonochinfrastruktur för förnybar energiförväntas kollidera med brist på nya gruvor.

Istället har gruvindustrin lyft fram hur sårbart utbudet kan vara - oavsett om det beror på politisk och social opposition, svårigheten att utveckla nya verksamheter eller helt enkelt den dagliga utmaningen att dra upp stenar från djupet under jorden.

Litiumpris dirigerat på utbudsökning

Priset på litium decimerades 2023, men prognoserna för nästa år är långt ifrån ljusa. Litium efterfrågan frånelfordonväxer fortfarande snabbt, men utbudsresponsen har överväldigat marknaden.

Den globala tillgången på litium kommer under tiden att öka med 40 % år 2024, sade UBS tidigare denna månad, till mer än 1,4 miljoner ton litiumkarbonatekvivalenter.

Output i toppproducenter Australien ochLatinamerikakommer att stiga 22% respektive 29%, medan den i Afrika förväntas fördubblas, drivet av projekt i Zimbabwe, sade banken.

Den kinesiska produktionen kommer också att öka med 40 % under de kommande två åren, säger UBS, driven av ett stort CATL-projekt i södra Jiangxi-provinsen.

Investeringsbanken förväntar sig att de kinesiska litiumkarbonatpriserna kan falla med mer än 30 % nästa år, och sjunka så lågt som 80 000 yuan (14 800 USD) per ton 2024, i genomsnitt runt 100 000 yuan, vilket motsvarar produktionskostnaderna i Jiangxi, Kinas största produktionsregion i Kina. kemikalien.

Litiumtillgångar är fortfarande i hög efterfrågan

I oktober, Albemarle Corp.gick bort från sitt övertagande på 4,2 miljarder dollarav Liontown Resources Ltd., efter att Australiens rikaste kvinna byggt upp en blockerande minoritet och effektivt slängt en av de största batteri-metallaffärerna hittills.

Ivriga att lägga till nya utbud, hade Albemarle förföljt sitt Perth-baserade mål i månader, med ögonen på sitt Kathleen Valley-projekt - en av Australiens mest lovande fyndigheter. Liontown gick med på det amerikanska företagets "bästa och sista" erbjudande om 3 A$ per aktie i september – en nästan 100 % premie på priset innan Albemarles uppköpsintresse offentliggjordes i mars.

Albemarle fick kämpa med ankomsten av den stridbare gruvmagnaten Gina Rinehart, som hennes Hancock Prospectingbyggde stadigt upp en andel på 19,9 %i Liontown. Förra veckan blev hon den enskilt största investeraren, med tillräckligt med inflytande för att potentiellt blockera en aktieägarröstning om affären.

I december slog SQM ihop med Hancock Prospecting för att lägga ett sötat bud på 1,7 miljarder A$ (1,14 miljarder dollar) på den australiensiska litiumutvecklaren Azure Minerals, sa de tre parterna på tisdagen.

Affären skulle ge världens nummer 2 litiumproducent SQM ett fotfäste i Australien med en andel i Azures Andover-projekt och ett partnerskap med Hancock, som har järnvägsinfrastruktur och lokal erfarenhet av att utveckla gruvor.

Chile, Mexiko tar kontroll över litium

Chiles president Gabriel Boric tillkännagav i april att hans regering skulle föra landets litiumindustri under statlig kontroll, genom att tillämpa en modell där staten kommer att samarbeta med företag för att möjliggöra lokal utveckling.

Deefterlängtad politiki världens näst största tillverkare av batterimetallen inkluderar skapandet av ett nationellt litiumföretag, sa Boricpå nationell tv.

Mexikos president Andrés Manuel López Obrador sa i september att landets litiumkoncessioner håller på att ses över, efter att Kinas Ganfeng förra månaden indikerade att dess mexikanska litiumkoncessioner ställdes in.

López Obrador nationaliserade formellt Mexikos litiumreserver tidigare i år och i augusti sa Ganfeng att Mexikos gruvmyndigheter hade utfärdat ett meddelande till sina lokala dotterbolag som indikerade att nio av dess koncessioner hade avslutats.

Guld att bygga på rekordår

New Yorks terminspris på guld satte en rekordnivå i början av december och ser ut att överträffa toppen på ingången av det nya året.

Londons riktmärke för guldpris nådde en rekordnivå på 2 069,40 USD per troy ounce på en eftermiddagsauktion på onsdagen, vilket överträffade det tidigare rekordet på 2 067,15 USD som sattes i augusti 2020, sa London Bullion Market Association (LBMA).

"Jag kan inte tänka mig någon tydligare demonstration av guldets roll som värdeförråd än den entusiasm med vilken investerare över hela världen har vänt sig till metallen under den senaste tidens ekonomiska och geopolitiska turbulenser", säger LMBA:s vd Ruth Crowell.

JPMorgan förutspådde ett nytt rekord redan i juli, men förväntade sig att den nya höjdpunkten skulle inträffa under andra kvartalet 2024. Grunden för JPMorgans optimism inför 2024 – fallande amerikanska räntor – förblir intakt:

"Banken har ett genomsnittligt prismål på 2 175 dollar per uns för ädelmetaller under det sista kvartalet 2024, med risker som är uppåtriktade på en prognos för en mild amerikansk recession som sannolikt kommer att drabba någon gång innan Fed börjar lätta."

Även när guldet klättrade på nya toppar sjönk prospekteringsutgifterna för den ädla metallen. En studie som publicerades i november föll i år för första gången sedan 2020, och föll med 3 % till 12,8 miljarder dollar hos de 2 235 företag som tilldelade medel för att hitta eller expandera fyndigheter.

Trots det gnistrande guldpriset sjönk guldprospekteringsbudgetar, som historiskt sett har drivits mer av den yngre gruvsektorn än någon annan metall eller mineral, med 16 % eller 1,1 miljarder dollar på årsbasis till knappt 6 miljarder dollar, vilket motsvarar 46 % av den globala summan.

Det är en minskning från 54 % 2022, mitt i högre utgifter för litium, nickel och andra batterimetaller, en ökning av utgifterna för uran och sällsynta jordartsmetaller och en ökning för koppar.

Minings år med M&A, spin-offs, börsintroduktioner och SPAC-affärer

I december spekulerades om Anglo American (LON: AAL)bli målet för ett övertagandeav en rival eller ett private equity-bolag, eftersom svagheten i den diversifierade gruvarbetarens aktier kvarstod.

Om Anglo American inte vänder verksamheten och dess aktiekurs fortsätter att släpa, säger Jefferies analytiker att de inte kan "utesluta möjligheten att Anglo är involverad i den bredare trenden med industrikonsolidering", enligt deras forskningsanteckning.

I oktober röstade Newcrest Minings aktieägare starkt för att acceptera budet på cirka 17 miljarder dollar från den globala guldgruvjätten Newmont Corporation.

Newmont (NYSE: NEM) planerar att samla in 2 miljarder dollar i kontanter genom försäljning av gruvor och projektavyttringar efter förvärvet. Förvärvet bringar företagets värde till cirka 50 miljarder dollar och lägger till fem aktiva gruvor och två avancerade projekt till Newmonts portfölj.

Uppbrott och spin-offs var också en stor del av 2023 års företagsutveckling.

Efter att ha motbevisats flera gånger i sitt försök att köpa hela Teck Resources har Glencore och dess japanska partner en bättre positionatt lägga budet på 9 miljarder dollar för den diversifierade kanadensiska gruvarbetarens kolenhettill slutet. Glencores vd Gary Nagles första bud på hela företaget mötte hårt motstånd från Justin Trudeaus liberala regering och från premiärministern i British Columbia, där företaget är baserat.

Vale (NYSE: VALE) söker inte nya partners för sin basmetallenhet efter en nyligen genomförd aktieförsäljning, men kan överväga enIPOför enheten inom tre eller fyra år, sa VD Eduardo Bartolomeo i oktober.

Vale rekryterade tidigare Anglo American Plc-chefen Mark Cutifani i april för att leda en oberoende styrelse för att övervaka den koppar- och nickelenhet på 26 miljarder dollar som skapades i juli när det brasilianska moderbolaget sålde 10 % till den saudiska fonden Manara Minerals.

Aktierna i den indonesiska koppar- och guldgruvarbetaren PT Amman Mineral Internasional har ökat mer än fyrfaldigt sedan noteringen i juli och kommer att fortsätta att stiga efter att de inkluderades i stora tillväxtmarknadsindex i november.

Amman Minerals börsintroduktion på 715 miljoner dollar var den största i Sydostasiens största ekonomi i år och räknade med stark efterfrågan från globala och inhemska fonder.

Alla affärer gick inte smidigt i år.

Tillkännagav i juni en metallaffär på 1 miljard dollar av blankocheck-fonden ACG Acquisition Co för att förvärvaen brasiliansk nickel- och och en koppar-guldgruvafrån Appian Capital, avslutades i september.

Affären backades upp av Glencore, Chryslers moderbolag Stellantis och Volkswagens batterienhet PowerCo genom en aktieinvestering, men när nickelpriserna sjönk fanns det ett bristande intresse från minoritetsinvesterare i skedet av erbjudandet på 300 miljoner dollar som ACG planerade som en del av bolaget. handla.

Förhandlingarna 2022 om att förvärva gruvorna gick också igenom efter att budgivaren Sibanye-Stillwater drog sig ur. Den transaktionen är nu föremål förrättsliga förfarandenefter att Appian lämnat in ett krav på 1,2 miljarder dollar mot den sydafrikanske gruvarbetaren.

Nickel nosdive

I april samlade Indonesiens PT Trimegah Bangun Persada, mer känd som Harita Nickel, in 10 biljoner rupiah (672 miljoner USD) i vad som då var Indonesiens största börsnotering för året.

Harita Nickels börsintroduktion blev snabbt sur för investerare, eftersom priserna på metallen gick in i en stadig och lång nedgång. Nickel presterar sämst bland basmetallerna, nästan halverades i värde efter att 2023 handlas över 30 000 USD per ton.

Nästa år ser inte heller bra ut för djävulens koppar med toppproducenten Nornickel som förutspår ett ökande överskott på grund av svag efterfrågan från elfordon och en ökning av utbudet från Indonesien, som också kommer med ett tjockt lager kobolt:

"...på grund av den fortsatta lagerminskningscykeln i elbilsförsörjningskedjan, en större andel icke-nickel LFP-batterier och en partiell övergång från BEV till PHEV-försäljning i Kina. Samtidigt fortsatte lanseringen av ny indonesisk nickelkapacitet i hög takt."

Palladiumhade också ett tufft år, en minskning med mer än en tredjedel 2023 trots en försenad laddning från fleråriga lägsta nivåer i början av december. Palladium handlades senast för 1 150 dollar per uns.

Kina spänner sin kritiska mineralmuskel

I juli meddelade Kina att de kommer att slå ner på exporten avtvå obskyra men ändå avgörande metalleri en upptrappning av handelskriget mot teknik med USA och Europa.

Peking sa att exportörer kommer att behöva ansöka om licenser från handelsministeriet om de vill börja eller fortsätta att skicka gallium och germanium ut ur landet och kommer att behöva rapportera detaljer om utländska köpare och deras ansökningar.

Kina är överväldigande den främsta källan till båda metallerna - står för 94 % av galliumtillförseln och 83 % av germanium, enligt en EU-studie om kritiska råvaror i år. De två metallerna har ett brett spektrum av specialistanvändningar inom chiptillverkning, kommunikationsutrustning och försvar.

I oktober sa Kina att det skulle kräva exporttillstånd för vissa grafitprodukter för att skydda den nationella säkerheten. Kina är världens främsta grafitproducent och exportör. Den förädlar också mer än 90 % av världens grafit till materialet som används i praktiskt taget alla EV-batterianoder, vilket är den negativt laddade delen av ett batteri.

amerikanska gruvarbetaresade Kinas drag understryker behovet för Washington att underlätta sin egen process för granskning av tillstånd. Nästan en tredjedel av den grafit som konsumeras i USA kommer från Kina, enligt Alliance for Automotive Innovation, som representerar billeverantörer.

I december förbjöd Peking export av teknik för att tillverka magneter för sällsynta jordartsmetaller på torsdagen, vilket lade det till ett förbud som redan finns på plats för teknik för att utvinna och separera de kritiska materialen.

Sällsynta jordartsmetaller är en grupp av 17 metaller som används för att göra magneter som omvandlar kraft till rörelse för användning i elfordon, vindturbiner och elektronik.

Medan västländer försöker lansera sina egnabearbetning av sällsynta jordartsmetaller, förväntas förbudet ha störst inverkan på så kallade "tunga sällsynta jordartsmetaller", som används i elfordonsmotorer, medicinsk utrustning och vapen, där Kina har ett praktiskt taget monopol på raffinering.

Original:Frik Els | www.mining.com